Japan’s Katayama says ready to act on currency moves whenever necessary

Wakil Menteri Keuangan Jepang untuk Urusan Internasional, Masato Kanda, yang sering disebut Katayama di pasar, menyatakan kesiapan pemerintah untuk bertindak terhadap pergerakan mata uang kapan pun diperlukan. Pernyataan ini muncul di tengah kekhawatiran yang terus-menerus mengenai depresiasi Yen Jepang (JPY) yang signifikan terhadap mata uang utama lainnya, khususnya Dolar AS (USD). Pasar kini menyoroti setiap sinyal potensi intervensi untuk menstabilkan mata uang Jepang yang terus melemah.

Kesiapan Jepang Bertindak dalam Pergerakan Mata Uang

Pernyataan Kanda menggarisbawahi kegelisahan Tokyo atas pelemahan yen yang berkepanjangan. Pelemahan ini berisiko memperburuk biaya impor, menekan anggaran rumah tangga, dan memicu inflasi impor. Kesiapan Jepang untuk bertindak menandakan adanya garis merah yang mungkin akan dilintasi oleh para pembuat kebijakan jika volatilitas pasar terus berlanjut. Pernyataan semacam ini sering berfungsi sebagai intervensi verbal, bertujuan untuk mencegah spekulan melakukan aksi jual yen lebih lanjut.

Otoritas Jepang memiliki alat yang beragam, mulai dari peringatan lisan hingga intervensi langsung di pasar. Intervensi langsung melibatkan pembelian atau penjualan mata uang secara masif untuk mempengaruhi nilainya. Namun, efektivitas intervensi semacam ini seringkali bergantung pada koordinasi dengan negara lain atau perubahan fundamental ekonomi yang mendukung pergerakan tersebut.

Tekanan Yen dan Kebijakan Moneter yang Berbeda

Penyebab utama di balik pelemahan yen adalah perbedaan kebijakan moneter antara Bank of Japan (BOJ) dan bank sentral utama lainnya. BOJ tetap mempertahankan kebijakan moneter ultra-longgar, termasuk suku bunga negatif dan kontrol kurva imbal hasil. Sebaliknya, Federal Reserve AS dan Bank Sentral Eropa (ECB) telah menaikkan suku bunga secara agresif untuk memerangi inflasi. Disparitas ini menciptakan perbedaan imbal hasil yang menarik modal keluar dari Jepang.

Akibatnya, investor cenderung memilih aset berdenominasi mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi. Hal ini menciptakan arus keluar modal dari Jepang dan menekan nilai tukar yen. Meskipun ada tekanan inflasi domestik, BOJ berulang kali menekankan komitmennya terhadap kebijakan akomodatif sampai inflasi mencapai target 2% secara stabil, didukung oleh pertumbuhan upah.

Sejarah Intervensi dan Prospek Pasar

Jepang memiliki sejarah panjang intervensi di pasar mata uang. Intervensi besar terakhir terjadi pada tahun 2022, ketika otoritas Jepang membeli yen untuk menopang nilainya terhadap dolar. Kala itu, intervensi berhasil untuk sementara waktu. Namun, tekanan pasar yang kuat seringkali dapat mengikis dampak intervensi jika faktor-faktor fundamental tidak berubah.

Para pelaku pasar saat ini mencermati ambang batas tertentu, seperti level USD/JPY di sekitar 150-152, sebagai potensi pemicu intervensi nyata. Pernyataan Katayama berfungsi sebagai peringatan jelas kepada para trader. Ini menunjukkan bahwa kesabaran otoritas mungkin menipis dan tindakan tegas dapat diambil kapan saja untuk melindungi stabilitas ekonomi Jepang.